Anche il sistema previdenziale è stato fortemente colpito dagli effetti della crisi. Tuttowelfare.info propone alcuni approfondimenti sul tema, al fine di fare chiarezza su un ambito spesso (a torto) poco approfondito -> quarta puntata

In quest’ultima puntata sugli effetti della pandemia sui fondi pensione, parliamo di un altro profilo di particolare impatto di una crisi che morde. Questo è legato agli effetti finanziari sui fondi pensione sia in termini di riduzione del montante accantonato sia di rendimenti. Come ha retto il sistema della previdenza complementare all’urto emergenziale? Secondo la Commissione di vigilanza sui fondi pensione (Covip), i risultati delle forme complementari hanno proseguito nel recupero iniziato nel secondo trimestre.

Al netto dei costi di gestione e della fiscalità, i rendimenti dei fondi negoziali rispetto all’inizio del 2020 sono ritornati positivi, risultando pari in media allo 0,2%; i rendimenti sono invece rimasti negativi per i fondi aperti (-0,9%), e per i Piani individuali pensionistici (Pip) di ramo III (-4,7%). Per le gestioni separate di ramo I, che contabilizzano le attività a costo storico e non a valori di mercato e i cui rendimenti dipendono in larga parte dalle cedole incassate sui titoli detenuti, il risultato è stato pari all’1%.

Valutando i rendimenti su orizzonti più propri del risparmio previdenziale, essi restano nel complesso soddisfacenti nonostante la recente crisi. Nei 10 anni da inizio 2010 a fine 2019, il rendimento medio annuo composto è stato pari al 3,6% per i fondi negoziali, al 3,8% per i fondi aperti e per i Pip di ramo III, e al 2,6% per le gestioni di ramo I; la rivalutazione del TFR è risultata pari al 2% annuo. Aggiungendo ai 10 anni gli ultimi nove mesi, i rendimenti medi annui composti scendono al 3,4% per i fondi negoziali, al 3,5% per i fondi aperti, al 3,1% per i Pip di ramo III e al 2,5% per i prodotti di ramo I. La rivalutazione del TFR scende all’1,9% annuo.

Va ancora aggiunto come le forme previdenziali abbiano attivato iniziative comunicative nel ‘durante’ per supportare le scelte degli aderenti gestendone anche, per quanto possibile, i profili di emotività.

*Lorenzo Giuli è un esperto di previdenza complementare.

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Anche il sistema previdenziale è stato fortemente colpito dagli effetti della crisi. Tuttowelfare.info propone alcuni approfondimenti sul tema, al fine di fare chiarezza su un ambito spesso (a torto) poco approfondito -> terza puntata

Affrontati gli effetti della pandemia sulle pensioni complementari nella precedente puntata, è utile soffermarsi su quale sia, al momento, l’adesione reale a forme di previdenza complementare. Il Governatore della Banca d’Italia Ignazio Visco ha sottolineato come i tassi di adesione a schemi di previdenza complementare sono cresciuti in modo abbastanza significativo negli anni successivi alla riforma del settore (nel 2005), nonostante le crisi economiche che si sono susseguite e il peso rilevante del pilastro pubblico. Alla fine di settembre 2020, secondo le statistiche della Commissione di vigilanza sui fondi pensione (Covip), le forme pensionistiche complementari contano 9,289 milioni di posizioni in essere; la crescita rispetto alla fine del 2019, pari a 172mila unità (1,9%), continua a essere inferiore rispetto ai periodi precedenti all’emergere dalla crisi epidemiologica.

Tuttavia, tornando a Visco, spesso i versamenti sono insufficienti e discontinui, soprattutto per quei lavoratori che più ne beneficerebbero: giovani, precari, donne, chi è impiegato nelle piccole imprese. Per tutte queste persone, in assenza di significativi interventi, gli effetti della crisi pandemica potrebbero essere quindi particolarmente negativi. I sistemi a capitalizzazione scontano, infatti, l’effetto di un aumento della disoccupazione che ha come conseguenza la riduzione dei versamenti dei lavoratori ai fondi pensione. E proprio le stime Covip di fine settembre 2020 hanno certificato che il flusso dei contributi del secondo trimestre 2020 appare aver avuto un calo – seppure di ammontare limitato – per lo specifico effetto dell’emergenza pandemica.

Si ragiona allora sulla opportunità di rilanciare una nuova campagna informativa istituzionale abbinata a un nuovo periodo di silenzio-assenso per rilanciare la previdenza complementare. Un maggior livello di education previdenziale potrebbe essere particolarmente importante alla luce delle evidenze riportare nella recente Indagine annuale sul risparmio di Intesa Sanpaolo-Centro Einaudi-Doxa sulla percezione soggettiva dei temi previdenziali.

L’innalzamento dell’età pensionabile è l’aspetto meno condiviso del sistema pensionistico (il 71,7% è contrario), mentre è condiviso il fatto che la pensione debba essere legata ai contributi versati (70,5%). Per questo, la pensione media mensile attesa scende da 1.323 euro nel 2019 a 1.182 euro nel 2020 e apre la strada al bisogno di investire in strumenti finanziari integrativi della pensione. Tanto più che il saldo percentuale tra coloro che si aspettano di avere un reddito sufficiente e non sufficiente al momento di andare in pensione, che si era portato tra il 2018 e il 2019 dal 31,2 al 42,4% del campione, si è ridotto di nuovo nel 2020 (39,9%).

Solo il 12,7% del campione, però, ha sottoscritto qualche forma di piano previdenziale integrativo. Va ancora aggiunto come sono poi allo studio diverse ipotesi di restyling fiscale (aumento tetto deducibilità contributi, plafond ampliato per familiari a carico, esenzione dalla tassazione dei rendimenti) per favorire un maggior livello di inclusione previdenziale.

*Lorenzo Giuli è un esperto di previdenza complementare.

Quarta puntata: Gli effetti finanziari sui fondi pensione (coming soon)

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Anche il sistema previdenziale è stato fortemente colpito dagli effetti della crisi. Tuttowelfare.info propone alcuni approfondimenti sul tema, al fine di fare chiarezza su un ambito spesso (a torto) poco approfondito -> seconda puntata

Dopo aver analizzato gli effetti della pandemia sul sistema pensionistico obbligatorio, in questa seconda puntata si analizza la situazione nell’ambito della previdenza complementare a seguito dell’emergenza sanitaria (ed economica). In questo caso va evidenziato in primo luogo come anche per effetto del Pil negativo la adesione ai fondi pensione diviene sempre più scelta necessaria anche se dal punto di vista strettamente giuridica volontaria.

Combinare in maniera sinergica previdenza obbligatoria (Inps per i lavoratori dipendenti del settore privato e pubblico, Casse di previdenza per i liberi professionisti) e previdenza complementare consente di costruire un tenore di vita in età pensionabile adeguato anche a fronte di regole di calcolo meno generose per le pensioni pubbliche, con una più efficace  diversificazione del rischio.

Procedendo con stime numeriche, la Ragioneria Generale ha sottolineato come la iscrizione a un fondo pensione consente modificare l’andamento futuro dei tassi di sostituzione. Nel 2070, è la proiezione, il tasso di sostituzione lordo passerà dal 60,7% al 68% per i dipendenti privati, e dal 49,1% al 57,2% per gli autonomi, con un incremento rispettivamente di 7,3 punti percentuali e di 8,1 punti percentuali. Confrontando i valori del 2010 e del 2070 si evidenzia un decremento di 5,7 punti percentuali, per i dipendenti privati e di 15,1 punti percentuali, per gli autonomi. Con la sola previdenza obbligatoria, le riduzioni sarebbero state, rispettivamente, di 13 e 23,1 punti percentuali.

Un effetto analogo si produrrà sui tassi di sostituzione netti. Nel 2070, i dipendenti privati raggiungeranno un valore pari al 80,4%, rispetto al 70,4% della sola previdenza obbligatoria. Per i lavoratori autonomi, i valori corrispondenti saranno di 87,5% e 70,6%.

*Lorenzo Giuli è un esperto di previdenza complementare.

Terza puntata: C’è (ancora) poco interesse sui fondi pensione

Quarta puntata: Gli effetti finanziari sui fondi pensione (coming soon)

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Anche il sistema previdenziale è stato fortemente colpito dagli effetti della crisi. Tuttowelfare.info propone alcuni approfondimenti sul tema, al fine di fare chiarezza su un ambito spesso (a torto) poco approfondito.

La crisi è stato un non atteso ‘fattore di vulnerabilità’ per testare solidità e resilienza sia per la componente obbligatoria sia per i fondi pensione. Partendo dal ‘pilastro di base’ – il sistema pensionistico obbligatorio – è utile riportare in primo luogo il pensiero espresso recentemente dal Governatore di Bankitalia Ignazio Visco agli Stati generali delle pensioni in cui ha sottolineato in primo luogo l’impatto sul debito pubblico della crisi e, per quanto riguarda i sistemi pubblici a ripartizione, ha dichiarato come la diminuzione degli occupati ridurrà le entrate contributive e probabilmente aumenterà gli esborsi per chi ha perso il lavoro in questi mesi se le regole lo consentono.

Nella lettura sistemica non va poi sottovalutato il crollo del Prodotto interno lordo (Pil). Come evidenziato dalla Ragioneria Generale dello Stato, la spesa pensionistica in rapporto al Pil, proprio in considerazione della mancata crescita economica per effetto della crisi e delle misure di flessibilità in uscita come Quota 100, ha raggiunto un’incidenza del 17% nel 2020 e ripiegherà su livelli pari al 16,4% nel 2021. In seguito, il rapporto riprenderà ad aumentare fino al 2024, principalmente sulla scorta dell’aumento della spesa media rispetto alla produttività per occupato. Negli anni immediatamente successivi, il rapporto decrescerà leggermente fino al 16,2% nel 2029.

Successivamente (2030-2042), il rapporto fra spesa pensionistica e Pil riprenderà a crescere, dapprima con più intensità e poi in maniera più graduale, fino a raggiugere il picco relativo di 16,6% nel 2042. Il rapporto scenderà rapidamente portandosi al 15,6% nel 2050, al 13,9% nel 2060 per chiudere al 13,2% nel 2070. Al di là della previsione macroeconomica, non va trascurato anche l’impatto sul singolo di un Pil anemico, ricordando che nel metodo di calcolo contributivo i contributi versati vengono rivalutati sulla base dell’andamento medio del Pil nell’ultimo quinquennio…

*Lorenzo Giuli è un esperto di previdenza complementare.

Seconda puntata: I fondi pensione e la pandemia

Terza puntata: C’è (ancora) poco interesse sui fondi pensione

Quarta puntata: Gli effetti finanziari sui fondi pensione (coming soon)

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